Normaliser la performance
Retraitez avec justification les charges ou produits exceptionnels, la rémunération du dirigeant et les opérations non récurrentes.
Une amélioration ponctuelle ne doit pas être présentée comme une performance durable.
Passer de la valeur au prix des titres
Trésorerie, dette financière, besoin en fonds de roulement et éléments hors exploitation peuvent faire varier le prix des titres.
La définition contractuelle de ces agrégats compte autant que le multiple annoncé.
Intégrer le risque et les modalités
Dépendance clients, équipe, récurrence, contrats, investissements futurs, crédit-vendeur et complément de prix influencent la négociation.
Le résultat dépend de la structure juridique, des actifs, du vendeur, du calendrier et des textes applicables. Les hypothèses doivent être validées par les professionnels compétents avant tout engagement.
Questions fréquentes
Quelle méthode de valorisation choisir ?
Rentabilité, flux futurs, actifs et comparables peuvent être combinés selon le secteur et la maturité de l’entreprise.
La trésorerie s’ajoute-t-elle toujours au prix ?
Pas automatiquement. Le mécanisme de dette nette et le niveau de trésorerie nécessaire à l’exploitation doivent être définis.
Un complément de prix augmente-t-il la valeur ?
Il peut augmenter le montant total si ses conditions sont atteintes, mais ajoute un risque et diffère l’encaissement.
Sources officielles
Les règles peuvent évoluer. Vérifiez toujours les textes applicables à l’année concernée.